加密借贷中的风险/回报值得吗?

上图显示了一些最流行的加密借贷市场中的各种证券。您可能会注意到,最右边的是加密贷款,其风险要比加密资产高-这是因为增加了交易对手风险。为了了解如何确定加密借贷平台上的利率,我强烈建议您阅读Roy Learner的“ Medium” 。本质上,费率由供求决定,到目前为止,由于此活动的投机性质,我们已经看到了多种年度百分比率(APR),具体取决于加密资产。稳定币和比特币已从6%到10%的较高利率中受益,但特殊情况除外,利率会大幅上升(DAI目前约为Compound的APR的12%,上周为15%)。其他加密货币资产(如ETH,BAT,REP等)的利率范围从0.1%至2%大幅降低(任何较高的价格都应被视为相当可疑)。

通过将上述数字与传统固定收益证券进行比较,我们可以尝试对风险/回报进行定价。例如,美国国债— 10年期国债收益率目前约为1.75%。这些债券通常被认为是无风险的,因为它是由美国政府支持的债务,违约的可能性很小。您甚至可以通过将美元保留在根据当前利率支付利息的货币市场帐户中来赚取差不多的收益。按照这个理由,2%的APR或更低的价格足以证明借出您的加密资产并承受交易对手风险吗?显然不是,人们会期望更高的回报。另一个例子是高收益(垃圾)债券,目前的收益率约为6% -尽管它们有更大的违约机会,但大多数仍由拥有债券持有人有权在发生债券事件时有权获得资产的坚固公司支持。默认。因此,与风险更高且不确定的加密借贷平台相比,投资者将获得6%的本金更高的安全性。同样,对于6%或更低的APR,风险/回报似乎并不合理。回到Ari Paul的文章 ,加密贷款应与初创贷款类似,因此应具有更高的收益率(高达20%)以证明风险/回报是合理的。到目前为止,只有复合DAI市场已经接近这个数字,在其峰值期间达到了约18%的年利率。但是,由于它是稳定币,因此限制了投资者在上行(和下行)中的敞口,从而有效地创造了机会成本

由于借款人希望限制他们接触波动性很大的加密资产,因此我们在加密贷款平台上看到的最大贷款来源是稳定币-更高的需求=更高的收益率(〜8%以上)。因为这比当今大多数银行提供的要高得多,所以很明显为什么供应侧会有大量的涌入。但是,将您的多数投资组合保留在稳定币中来每年赚取大约8%的机会成本是多少?

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